先PC后服务器 联想收购的不只是业务

【2018-01-15】

  联想PC在首次收购服务器之后不仅仅是业务

  继2005年收购IBM个人电脑业务之后,联想再次收购了IBM的低端服务器业务。昨天下午,联想集团正式宣布收购IBM的低端服务器业务,总交易额为23亿美元,交易双方都不错,但最大的好处是联想集团。扩大了联想集团的收入规模,最重要的是也将迅速提高公司的净利润率交易细节根据两家公司的协议,23亿美元的收购价格包括20.7亿美元的现金和定向向联想集团发行1.82亿股联想集团,同时,IBM将有7500名正式员工和1,500名合同员工加入联想,收购协议涉及的硬件产品包括System x,BladeCenter,Blade,Flex System,Pure Flex产品,刀锋网络科技等相关知识产权也归属于联想集团,五年内联想也有权利使用ese品牌。通过这次合并,联想集团将占据全球服务器市场份额的14%,成为第三大服务器厂商。联想集团首席执行官杨元庆预测,通过此次收购,公司每年将增加收入50亿美元。杨元庆说,他对收购价格感到满意。我们认为,获得良好的资产,包括品牌,技术和客户,将为我们带来服务器领域的良好开端。目前该交易已经双方董事会批准,但尚需由监管部门审核。杨元庆对此表示乐观,预计交易将在几个月内正式完成。杨元庆坦言,服务器业务发展没有更详细的计划,但公司对这部分业务的前景充满信心。杨元庆说:事实上,这个领域的竞争与个人电脑一样激烈。我们当然可以成为一个非常成功的企业。联想集团今日上午九时起暂停在香港联交所交易。该公司将于1月24日上午9点恢复交易。去年春天,IBM已经出售低端服务器业务,而联想集团已经进行了初步谈判。但双方未能就价格达成一致,导致谈判破裂。据悉,联想集团估值业务不到25亿美元。低端服务器主要是指X86架构服务器,这类服务器通常使用相同的处理器和PC。在销售计划搁浅之后,IBM去年8月宣布将为X86服务器投入10亿美元的创新和研发经费。这个计划被外界所看到,因为IBM将不再把这部分业务出售给一个重要的信号。但是,随着过去几个季度硬件业务表现不佳,而IBM打算加强云计算业务,摆脱低端硬件业务已逐渐成为公司内部的共识,根据IBM最新的报道包括低端服务器业务在内的IBM系统和技术集团(IBM Systems and Technology Group)报告季度营收为43亿美元,同比下滑26%。尽管IBM的X86服务器业务是其组织中利润率最低的业务之一,但联想集团这一部分企业级业务的盈利能力远高于PC业务,相关数据显示IBM部分服务器业务毛利率超过20%。在联想集团的发展计划中,提高净利率一直是一个重要的指标。联想CEO杨元庆曾在2012年11月的财报会议上承诺,公司的净利润率或未来两三年的税前利润率至少提高一个百分点,而收购IBM的x86服务器业务将会帮助公司实现这一指标。一家公司急于出售低利润的业务,而另一家公司则急于收购,当价格太接近时,交易达成了结论。交易意义IBM历来采用激进的激进的业务调整策略,只保留具有更大增长潜力和更高利润率的业务。 2005年,IBM将其个人电脑业务出售给联想集团,后来以高利润率加强了其软件和咨询业务。如今,低端服务器业务的出售也与公司一贯的经营策略相一致,尽管投资者继续大量花费回购股票和支付高额股息,但IBM的股价长期低迷,摆脱低端业务也有利于公司进一步提高毛利率,这可能会带来更高的股价动能。联想集团最大的受益者无疑是交易集团。联想集团是迄今为止全球最大的个人电脑制造商,虽然该公司的智能手机和平板电脑业务正在顺利进行,但迄今为止对公司的贡献有限,至少在短期内,收购将直接拉动联想集团的收益。摩根大通昨天表示,收购IBM的低端服务器业务,对于联想集团的重大转变,预计将会改善公司的利润,可能导致2016财年利润增长18%。此前,瑞士信贷在一份投资报告中称,由于收购IBM服务器业务,联想集团2015财年盈利将增长20%,而联想每股收益增加12%。联想集团对企业级业务寄予厚望,曾经发挥过一系列组合拳,包括:推出独立ThinkServer服务器品牌; EMC建立了仓储合资企业;收购美国软件公司Stoneware等。联想集团也形成了一个企业级的商业集团。市场研究公司Gartner的数据显示,2012年,IBM在低端服务器收入市场份额排名第三,落后于惠普和戴尔。 2012年,IBM在低端服务器市场的收入份额从2011年的16.4%下降到15%,惠普的份额从35%下降到32.4%,戴尔从21.8%下降到21.4%。如果联想成功收购IBM服务器业务,惠普和戴尔可能成为服务器领域的主要竞争对手。在个人电脑市场,联想已经离开了惠普和戴尔这两家美国公司。在低端服务器领域,未来这种情况可能再次上演。对于服务器业务,联想集团高管表示,预计到2015年,公司将成为全球前三大服务器,市场份额为10%。现在,通过收购,他们提前一年实现了目标。